市況研究社

トウモロコシ相場 あたらしい供給が拡大

【2019年10月21日(月)】日本や韓国の2020年1-3月期のトウモロコシ購入価格が「トンあたり200ドル以下」になるためには、シカゴ(CBOT)トウモロコシ2020年3月限で「3.80/bu.以下」を目指す必要があると思います。「トンあたり200ドル以下」を考えながら「実事求是」で分析します。

プラッツ社の記事

当社では、現在の市場分析において、2000年代の「資源エネルギー・バブル」あるいは「コモディティ・バブル」の想い出と対決することは必要だと感じています。

「コモディティ・バブル」はそれにかかわった者に深い印象を残し、麻薬のように作用しているのではないかと思うことがある。現在の原油や穀物について、生産者や商社などのなかに「安すぎる」という不満があり、それが時折、スパイクのように突き上げてくるときがあるからです。

週末10月18日、プラッツ社のサイトでトウモロコシに関する記事が掲載された。プラッツ社の記事にたいした内容があるわけではありませんが、そういう「バブル」の郷愁に対して否定的な立場も感じられて好感が持てました。

※量子革命に先鞭をつけたマックス・プランクの有名な言葉に・・・「あたらしい科学的真実は、それに反対する者たちを納得させ、理解させることによって勝利するのではなく、反対者たちがやがて死に絶え、あたらしい真実に慣れ親しんだあたらしい世代が成長することによって勝利するのである。」というのがあります。したがって「コモディティ・バブル」についても、それを根源的に清算するためには、過去の人間が死に絶え、あたらしい世代の成長というプロセスが必要かもしれません。

SP Global Platts Agriculture 18 Oct 2019
米国トウモロコシはブラジルとのFOB価格差を縮小させたが輸出拡大は難しい

データ

輸出価格(FOB)

トウモロコシは「切手」や「たばこ」ではない。その価格はさまざまです。
アメリカ穀物協会のデータは、次のように記しています。

2019年10月17日(木)
米農務省穀物検査規格 #2黄トウモロコシ Max 14.0% Moisture
     米ガルフ FOB        PNW FOB
    ベーシス フラット価格  ベーシス フラット価格
10月  +0.51 Z  $175.48    +1.00 Z  $194.58
11月  +0.56 Z  $177.45    +1.04 Z  $196.15
12月  +0.54 Z  $176.66    +1.04 Z  $196.16

●ブラジル・トウモロコシの生産(2018/2019年度の最終回)

        作付面積   反収(MT/ha.)  生産量
第1期作    489万0,300ha.   5.4mt    2618万8,700mt
第2期作   1260万5,100ha.   5.9mt    7379万5,600mt
合 計    1749万5,400ha.   5.7mt    9998万4,100mt

ブラジル・トウモロコシの需給 単位:トン(MT)
       2015/2016    2016/2017    2017/2018    2018/2019
期初在庫  1112万2,300   713万4,000   1786万6,200   1560万5,100
生産量   6653万0,600   9784万2,800   8070万9,500   9998万4,100
輸 入    333万8,100    95万3,600    90万1,800    80万0,000
総供給量  8099万1,000 1億0593万0,400   9947万7,500 1億1638万9,200

消 費   5495万9,700   5721万3,400   6005万2,000   6391万5,300
輸 出   1889万7,300   3085万0,800   2382万0,400   3500万0,000
期末在庫   713万4,000   1786万6,200   1560万5,100   1747万3,900

●米国のトウモロコシ輸出(米農務省)

      2018/2019市場年度      2019/2020市場年度
10月予想  20億6500万bu.(5246万トン) 19億bu.(4826万トン)
 9月予想  20億6000万bu.        20億5000万bu.

●ブラジルのトウモロコシ輸出(米農務省)

       2017/2018   2018/2019   2019/2020
10月予想   2415万トン  3900万トン  3400万トン
 9月予想   2495万トン  3800万トン  3400万トン

●アルゼンチンのトウモロコシ輸出(米農務省)

       2017/2018   2018/2019   2019/2020
10月予想   2200万トン  3600万トン  3350万トン
 9月予想   2200万トン  3600万トン  3350万トン

●ウクライナのトウモロコシ輸出(米農務省)

       2017/2018   2018/2019   2019/2020
10月予想   1804万トン  3030万トン  3000万トン
09月予想   1804万トン  2950万トン  3000万トン