市況研究社

原油相場 需要蒸発の現状

更新日: 2020年4月9日(木)

当社では、OPECプラスの減産協議について、ロシアのプーチン大統領の意向が働いている可能性が高いとお伝えしました。

プーチンの意向
(a)世界の原油生産を「日量1000万バレル減らす」ことが可能である。
(b)ロシアはパートナーシップに基づきその10%、日量100万バレル削減の用意がある。
(c)減産相違には米国も加わることが条件。ロシアは米国が参加しない減産合意や減産全体の10%以上の分担には応じられない。
(d)4月6日(月)の会合は延期し、4月9日開催を目指す。

石油市場の特徴

現在の石油市場について、4月3日の「日報」で次のように記しました。

(1) 景気後退と新型コロナウイルスによる<需要蒸発>
(2) 月替わりにともなう<期近のサヤすべり>
(3) そして<限月間価格差の縮小>

金融市場のファンドは<需要蒸発>を軽視し、明日にも”V字反騰”が始まるような思惑を繰り返しているが、当社では、現下の<需要蒸発>はファンダメンタルズを傷めると考えています。できるかぎり包括的に分析していくつもりです。尚、明日4月10日の石油市場は「Good Friday」で休みです。シンガポールも3連休です。

需要蒸発

昨夜、米EIAが発表した「米国石油統計」でも凄まじい<需要蒸発>です。

米国ケロシン(ジェット燃料)出荷量
2020年       日量       2019年       日量
03/28-04/03(20)  75万5千バレル  03/30-04/05(19) 144万5千バレル
03/21-03/27(20) 133万5千バレル  03/23-03/29(19) 188万9千バレル
03/14-03/20(20) 146万5千バレル  03/16-03/22(19) 165万6千バレル
03/07-03/13(20) 173万5千バレル  03/09-03/15(18) 179万4千バレル
02/29-03/06(20) 156万5千バレル  03/02-03/08(18) 195万3千バレル
02/22-02/28(20) 170万7千バレル  02/23-03/01(19) 169万7千バレル

米国ガソリン出荷量
2020年       日量       2019年       日量
03/28-04/03(20) 506万5千バレル  03/30-04/05(19) 980万6千バレル
03/21-03/27(20) 665万9千バレル  03/23-03/29(19) 913万1千バレル
03/14-03/20(20) 883万7千バレル  03/16-03/22(19) 912万4千バレル
03/07-03/13(20) 969万6千バレル  03/09-03/15(18) 940万9千バレル
02/29-03/06(20) 944万9千バレル  03/02-03/08(18) 914万0千バレル
02/22-02/28(20) 918万6千バレル  02/23-03/01(19) 906万2千バレル

米国エタノール生産
2020年       日量       2019年       日量
03/28-04/03(20)  67万2千バレル  03/30-04/05(19) 100万2千バレル
03/21-03/27(20)  84万0千バレル  03/23-03/29(19)  99万9千バレル
03/14-03/20(20) 100万5千バレル  03/16-03/22(19)  97万5千バレル
03/07-03/13(20) 103万5千バレル  03/09-03/15(18) 100万4千バレル
02/29-03/06(20) 104万4千バレル  03/02-03/08(18) 100万5千バレル
02/22-02/28(20) 107万9千バレル  02/23-03/01(19) 102万4千バレル

米国製油所の原油処理量
2020年       日量       2019年       日量
03/28-04/03(20) 1363万4千バレル  03/30-04/05(19) 1610万0千バレル
03/21-03/27(20) 1489万8千バレル  03/23-03/29(19) 1584万9千バレル
03/14-03/20(20) 1583万8千バレル  03/16-03/22(19) 1583万1千バレル
03/07-03/13(20) 1582万0千バレル  03/09-03/15(18) 1619万8千バレル
02/29-03/06(20) 1570万2千バレル  03/02-03/08(18) 1602万0千バレル
02/22-02/28(20) 1569万6千バレル  02/23-03/01(19) 1599万0千バレル

ニューヨーク・RBOBガソリン

ナフサ/ガソリンもケロシン/ジェット燃料も、精製マージンが崩落している。ニューヨーク・ガソリンは、国際原油取引の指標であるブレント原油より安い。

2020年4月8日(水)単位 米ドル/ガロン  バレル換算
NYガソリン05月限 2020 0.6780ドル   ×42  28.4760ドル
NYガソリン06月限 2020 0.7452ドル   ×42  31.2984ドル
NYガソリン07月限 2020 0.8006ドル   ×42  33.6252ドル
NYガソリン08月限 2020 0.8433ドル   ×42  35.4186ドル
NYガソリン09月限 2020 0.8727ドル   ×42  36.6534ドル
NYガソリン10月限 2020 0.8137ドル   ×42  34.1754ドル
NYガソリン11月限 2020 0.8195ドル   ×42  34.4190ドル
NYガソリン12月限 2020 0.8268ドル   ×42  34.7256ドル

国際原油取引の指標 ブレント原油
2020年4月8日(水)単位 米ドル/バレル
ブレント原油06月限 2020           32.84ドル
ブレント原油07月限 2020           35.12ドル
ブレント原油08月限 2020           36.32ドル
ブレント原油09月限 2020           37.11ドル
ブレント原油10月限 2020           37.73ドル
ブレント原油11月限 2020           38.19ドル
ブレント原油12月限 2020           38.53ドル

シンガポールのガソリン、ジェット燃料

シンガポールのガソリン、ケロシン(ジェット燃料)も、精製マージンはネガティブ(-)です。

ガソリン=Gasoline 92 UNL          GL92-SIN
ケロシン(ジェット燃料)=Jet/Kerosene   JET-SIN
単位:米ドル/バレル
Source: Reuters

      ブレント    ガソリン       Jet/
日付    原油期近    GL92-SIN クラック  Kerosine クラック
04/10(20)  Good Friday
04/09(20)
04/08(20)  31.97 M    19.55 -12.42    25.38  -6.59
04/07(20)  33.59 M    23.20 -10.39    26.34  -7.25
04/06(20)  33.13 M    22.25 -10.88    27.21  -5.92

04/03(20)  31.11 M    22.05  -9.06    23.57  -7.54
04/02(20)  26.85 M    20.50  -6.35    24.81  -2.04
04/01(20)  24.88 M    18.10  -6.78    24.47  -0.41
03/31(20)  23.28 K    21.15  -2.13    27.53  +4.25
03/30(20)  22.84 K    18.90  -3.94    28.26  +5.42

03/27(20)  25.88 K    21.50  -4.38    28.42  +2.54
03/26(20)  26.38 K    21.10  -5.28    28.30  +1.92
03/25(20)  27.58 K    20.90  -6.68    30.04  +2.46
03/24(20)  27.60 K    22.05  -5.55    28.53  +0.93
03/23(20)  25.60 K    21.53  -4.07    26.02  +0.42

03/20(20)  30.25 K    28.22  -2.03    33.58  +3.33
03/19(20)  27.13 K    23.50  -3.63    29.02  +1.89
03/18(20)  28.37 K    27.38  -0.99    31.94  +3.57
03/17(20)  30.71 K    30.10  -0.61    35.75  +5.04
03/16(20)  31.58 K    30.80  -0.78    36.60  +5.02

03/13(20)  34.46 K    32.41  -2.05    36.85  +2.39
03/12(20)  34.13 K    32.36  -1.77    39.40  +5.27
03/11(20)  36.71 K    34.03  -2.68    42.65  +5.94
03/10(20)  36.65 K    33.86  -2.79    43.60  +6.95
03/09(20)  35.67 K    32.03  -3.64    42.50  +6.83

03/06(20)  49.04 K    54.70  -5.66    55.23  +6.19
03/05(20)  51.41 K    56.95  +5.54    57.51  +6.10
03/04(20)  51.70 K    56.40  +4.70    57.31  +5.61
03/03(20)  52.60 K    57.40  +4.80    58.27  +5.67
03/02(20)  51.57 K    55.80  +4.23    58.00  +6.43