市況研究社

原油相場 原油CIFについて

更新日: 2020年7月31日(金)

 アジア市場の指標原油は「オマーン原油」と「ドバイ原油」です。
中東産油国はアジア向け原油輸出価格を、これら「指標油種」を基準に、各油種の公式販売価格を決めています。そして、本年(2020)の場合は4月積み、5月積み、6月積みと、指標油種以下に販売価格を値下げした。

サウジ原油のアジア向け輸出価格(単位:米ドル/バレル)
  ドバイ原油 ドバイ+オマーン サウジ原油の油種
   査定価格  平均価格    エキストラライト ライト  ヘビー
7月  43.278   
6月  40.791  41.186      34.686   35.286   35.486
5月  30.467  32.073      24.673   24.773   24.673
4月  20.387  22.021      18.921   18.921   17.571
3月  33.700  34.273      37.173   37.173   34.823
2月  54.219  54.416      59.016   58.116   54.966
1月  65.286  64.589      70.389   68.289   64.439

サウジ原油各油種のアジア向け調整項
     Super  Extra             オマーンおよびドバイの
     Light  Light  Light Medium Heavy     平均値
8月   +$2.65 +$1.20 +$1.20 +$1.20 +$0.90
7月   +$1.65 +$0.20 +$0.20 +$0.20 -$0.10   (未確定)
6月   -$5.65 -$6.50 -$5.90 -$5.70 -$5.70    $41.186
5月   -$3.65 -$7.40 -$7.30 -$7.40 -$7.40    $32.073
4月   +$1.85 -$3.10 -$3.10 -$4.05 -$4.45    $22.021
3月   +$5.85 +$2.90 +$2.90 +$1.95 +$0.55    $34.273
2月   +$7.85 +$4.60 +$3.70 +$2.45 +$0.55    $54.416
1月   +$8.45 +$5.80 +$3.70 +$2.05 -$0.15    $64.589
※オマーンおよびドバイの平均値に対する、サウジ原油各油種のディスカウント、あるいはプレミアムを表示。4月積み~6月積みのディスカウントは、この時期の「原油CIF」や「石油製品クラック」が、事前予想や通常の計算から逸脱することになった。

財務省「貿易統計」
月次       原油輸入CIF  石化用ナフサ輸入CIF 自動車ガソリン輸入CIF
2020年7月
2020年6月    16,537円/KL     18,544円/KL     23,194円/KL
2020年5月    16,810円/KL     21,983円/KL     17,796円/KL
2020年4月    28,829円/KL     29,191円/KL     22,158円/KL
2020年3月    42,228円/KL     40,799円/KL     38,583円/KL
2020年2月    48,648円/KL     44,024円/KL     48,991円/KL
2020年1月    48,354円/KL     43,745円/KL     50,393円/KL

たとえば、シンガポールのナフサ、シンガポールのガソリンを「ドバイ原油」と比較し、いつものように精製マージンの目安を産出しても、中東産油国の実際の原油輸出価格は「ドバイ原油」以下に、ディスカウントで販売されていたので、クラックの指標としての意味は低下した。
毎日、市場で取引している「ドバイ原油」が4月から5月、10ドル幅上昇しても、産油国の割引幅拡大が相殺し、それだけでなく5月、6月、7月は、ペルシャ湾から日本へのタンカー運賃下落も重なった。4月、5月、6月の原油CIFは、事前に予想したよりも大幅に安かった。漠然と推定しても見当外れになるような難しい時期であった。後追いで確認するしかなかった。
現実の輸入CIFは、下記の通り。予想よりかなり安く推移している。

財務省貿易統計「原油CIFの旬間速報」
期間            数量  金額   旬間CIF   USD/bbl 換算レート
              1000KL 100万円  円貨/KL
7月下旬(7/21-7/31/2020)
7月中旬(7/11-7/20/2020)
7月上旬(7/01-7/10/2020) 2,953  59,762  20,236円  $30.06  107.02円
6月下旬(6/21-6/30/2020) 3,640  63,289  17,386円  $25.70  107.57円
6月中旬(6/11-6/20/2020) 3,773  61,009  16,168円  $23.77  108.17円
6月上旬(6/01-6/10/2020) 2,611  41,499  15,891円  $23.49  107.59円
5月下旬(5/21-5/31/2020) 3,665  57,447  15,674円  $23.29  106.99円
5月中旬(5/11-5/20/2020) 4,517  73,798  16,339円  $24.32  106.82円
5月上旬(5/01-5/10/2020) 1,286  28,236  21,954円  $32.41  107.72円
4月下旬(4/21-4/30/2020) 5,665  142,324  25,122円  $36.88  108.30円
4月中旬(4/11-4/20/2020) 4,514  129,806  28,758円  $42.21  108.30円
4月上旬(4/01-4/10/2020) 4,596  155,033  33,734円  $49.16  109.08円
3月下旬(3/21-3/31/2020) 5,327  209,817  39,387円  $59.54  105.17円
3月中旬(3/11-3/20/2020) 4,480  187,118  41,764円  $61.19  108.52円
3月上旬(3/01-3/10/2020) 4,975  230,593  46,350円  $66.70  110.47円